中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开。该会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。对于“十四五”规划该有哪些期待？将带来哪些投资机会？看知名机构观点。

中信证券认为：“十四五”关注度保持高位。10月26日~29日的十九届五中全会将讨论“十四五”规划，除了近期市场已有预期的能源政策外，预计人口政策和科技兴国的产业政策也将成为市场关注焦点。核心零部件、关键基础材料、先进基础工艺、产业技术基础等“四基”领域有望成为产业政策重心。随着“十四五”规划、美国大选、疫情反复等事件落定，基本面进入真空期，市场上行的动力会进一步强化。建议关注“十四五”主题中市场认知相对不足的品种，包括产业政策相关的军工电子、信息安全、半导体和光模块；人口政策相关的母婴板块子行业。

华泰证券认为：“十四五”规划投资节奏也将分为三个阶段，在规划酝酿期（2019-2020/10）相关产业指数出现较高超额收益，在预期兑现阶段前期（2020/11-12）相关指数震荡，后期（2021年）相关产业指数相对上证综指回落，在实施阶段（2021年底-2025/10）相关产业指数超额收益再度走强。当前处在政策酝酿期，关注五方向投资机会，包括市场前期关注的新能源、新能源汽车、国防军工、工业互联网、粮食安全等方向；此外，根据近期国家出台的相关政策，乡村振兴（马产业、数字农村等）、智能建造和建筑工业化、工业大数据、国企改革等方向或值得关注。

国信证券认为：本月底召开的五中全会将会研究关于制定十四五规划，预计推动双循　环新格局建设、大力发展科技创新仍将是政策主线，相关政策受益板块景气度　有望改善，可以重点关注科技创新、能源安全等方面的市场投资机会。

兴业证券建议：把握以“十四五”主要政策受益方向，新能源（光伏、风电、新能源车）、军工、半导体等。经过了接近3个月的调整后，科技成长相关板块阶段性凸显一定性价比。叠加产业政策和“十四五”相关规划出台在即，科技成长有望迎来风险偏好提升窗口期。在当前位置，从结构和局部性出发，像光伏、军工等优质细分赛道，景气向上的周期成长股，中报业绩改善较为明显的方向，筹码结构分布合理的值得重点关注。其次，“十四五”规划有望受益，迎来政策催化，如半导体链条、新能源车链条等值得重点关注。大创新的科技创新是本轮长牛机会的主线。

天风证券认为：十二五和十三五规划发布前后市场情绪都有所提振，但由于两次都处于弱市中，因此持续性不强。两次战略新兴产业规划发布之后市场表现都比较低迷，一方面与当时的市场环境有关，另一方面也与市场预期、利好兑现有关，5G、新材料等都在战略规划发布前提前反映。

国盛证券认为：参考历史经验，五年规划发布前后市场表现大多向好，并带来短期的市场热点和结构性机会。本次“十四五”规划尤其重要，肩负着我国加速经济转型升级、打赢科技持久战的历史使命。当前我国经济发展，尤其是高科技产业的创新升级面临着前所未有的外部制约。而下一个五年将成为我国打破科技枷锁、实现经济转型升级的关键性时间窗口。也因此，本次“十四五”规划也将肩负历史使命，成为未来我国经济转型升级、打赢科技持久战的关键性纲领。

东北证券认为：“十四五”规划可能导向的军工、第三代半导体、光伏风电、环保、免税和跨境电商等，以及节能政策相关的《新能源汽车产业发展规划》等所导向的新能源车仍是短期一两个季度市场所关注的主线方向。

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